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第48章 美元计价资产的危险。（第2页）

个人：美元计价资产持有者面临汇率+资产双杀。

新兴市场国家 外债/GDP超60%的阿根廷、土耳其等国将爆发主权债务危机。

依赖美元融资的东南亚企业面临2000亿美元债务违约潮。

四、冲击烈度排序

美国国内群体 社保领取者（6600万人）＞ 银行体系 ＞ 联邦雇员

直接损失：15.8万亿美元（占美债总量43%）

国际债权人

日本 ＞ 中国 ＞ 中东产油国

直接损失：2.1万亿美元（占美债总量5.7%）

全球经济体 美元储备国 ＞ 新兴市场 ＞ 跨国企业

间接损失：48万亿美元（全球GDP的50%）

五、死亡螺旋时间线 48小时内：社保停发、银行挤兑

1周内：美股熔断、美元贬值30%

1月内：全球贸易冻结、新兴市场崩盘

结论：美债违约本质是美国经济自杀行为，最大受害者并非中国等外国债权人，而是美国国内的社保人群、金融机构及美元信用体系。其冲击烈度排序为：美国民生 ＞ 全球金融 ＞ 地缘政治，最终将导致“美元霸权-美债体系-美国社会”三重崩塌。

马特贝梳理着这些数据，逐渐理清逻辑脉络——美国财政收入已无法覆盖政府债务规模。若真发生违约，首当其冲的正是美元资产体系。毕竟这个国家掌握着货币发行权，理论上可以通过无限续债避免违约：即便市场拒购新债，负责货币发行的美联储完全能全盘承接。但此种操作必然导致美元信用坍塌，当连主权债券都沦为风险资产时，持有美元或美元计价资产的危险性将呈指数级攀升。

马特贝这周用脑过度，蹲坑时鬼使神差点开购物软件，领了5元券下单半斤湖北藕粉——实付10.8元。这藕粉曾是童年深夜的慰藉，母亲总在厨房15瓦的灯泡下为他冲调。相较父亲，马特贝确实显得不太出息：上世纪八十年代虽物质匮乏，父亲出差总能带回半片湘西腊猪腿，或是整箱湖北藕粉，管够管饱。更让老马怀念的是，学生时代看电影从不用愁票源，食堂窗口的正餐时段特供肉包虽非每日都有，但那油香至今萦绕舌尖。搬离部队大院时，最割舍不下的便是南北两翼的职工食堂。

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